Темная война вокруг полупроводниковой промышленности продолжается с этого года.Только в конце ноября страны ЕС согласились выделить более 40 миллиардов евро на расширение мощностей ЕС по производству полупроводников.План ЕС состоит в том, чтобы к 2030 году увеличить долю производства чипов в мире с нынешних 10% до 20%.
Неслучайно, когда-то царившая в области полупроводниковых интегральных схем Япония также не смеет быть одинокой, несколько дней назад Toyota, Denso, Sony, Nippon Telegraph and Telephone Corporation (NTT), Japan Electric (NEC), Softbank, Armor Man, Банк Mitsubishi UFJ совместно создал компанию Rapidus, занимающуюся производством микросхем, и планирует наладить массовое производство чипов размером менее 2 нанометров в 2027 году. Будучи первым крупным полупроводниковым чипом интегральной схемы, Соединенные Штаты в области контроля над технологией чипов более неумолимы, подписался в В августе этого года для реализации «Закона о чипах и науке» будет предоставлена огромная субсидия в глобальном формировании эффекта сифона цепи цепочки производства высокопроизводительных интегральных микросхем полупроводниковых микросхем, в настоящее время Samsung, TSMC решила построить заводы в Соединенных Штатах. , в основном ориентированная на технологию производства чипов размером менее 5 нанометров.
Конкуренция за глобализацию чипов снова вызвала волну, Китай не может быть просто зрителем.Реальность такова, что, с одной стороны, полупроводниковая промышленность Китая значительно подавляется конкурентами, но это еще раз подчеркивает важность независимого контроля над цепочкой поставок полупроводников.Ряд крупных брокерских компаний заявили, что они твердо оптимистичны в отношении перспектив развития местной замены полупроводников в ближайшие несколько лет, предполагая, что инвесторы сосредоточатся на ключевых областях, таких как оборудование, материалы и упаковка, а также тестирование в рамках локализации.
Добывающее оборудование: процесс локализации ускоряется
В условиях быстрого развития отечественной полупроводниковой промышленности и двойной направленности национальной политики отечественные производители полупроводникового оборудования, с одной стороны, продолжают расширять категории продукции и постепенно ломают монополию иностранных производителей;с другой стороны, постоянно улучшать характеристики продукта и постепенно проникать на рынок высокого класса.Хотя полупроводниковое оборудование для ускорения процесса локализации, но внутренняя замена все еще находится на ранней стадии, как ожидается, пересечет отраслевой цикл.
Аналитик Pacific Securities Лю Гоцин отметил, что в зависимости от типа оборудования, хотя оборудование для удаления привязок в основном достигло локализации, но в CMP, PVD, травлении, термообработке и других аспектах скорость локализации все еще низкая, в то время как в фотолитографии , оборудование для разработки покрытий на этом этапе только для того, чтобы добиться прорыва от 0 до 1. Таким образом, в целом уровень локализации еще имеет больше возможностей для улучшения, особенно в Соединенных Штатах благодаря «Закону о чипах и науке» и внутренней политике. Уровень увеличения инвестиций в полупроводниковую область, мы считаем, что в теме «расширение сбыта + внутреннее замещение» отечественные производители оборудования, как ожидается, ускорятся вверх.
С точки зрения основ отечественных перечисленных компаний полупроводникового оборудования, производительность первых трех кварталов 2022 года промышленность полупроводникового оборудования начала ускорять рост, общий рост доходов отрасли составил 65% в годовом исчислении;кроме того, рентабельность отрасли также продолжает улучшаться.Первые три квартала франшизы чистой прибыли полупроводниковой промышленности в среднем составляет 19,0%, 2017 до сих пор в годовом исчислении тенденция роста является значительным;в то же время, отечественные перечисленные компании полупроводникового оборудования заказывают в целом высокий рост.
Импортозамещение полупроводникового оборудования – основная тема.Ян Шаохуэй, аналитик Everbright Securities, рекомендует инвесторам обратить внимание на производителей полупроводникового оборудования SMIC, Shengmei Shanghai, North Huachuang, Core Source Micro, Tuojing Technology, Huahai Qingke, Wanye Enterprise, Precision Measurement Electronics, Tianjun Technology, Huaxing Yuanchuang, Crydom , Delonghi Laser и Lightforce Technology.
Midstream материалы: вступаем в золотой период развития
Что касается полупроводниковых материалов, хотя закон США о чипах ужесточил ограничения на передовые технологические области Китая, но Китай добился более значительного прогресса в зрелом секторе полупроводниковых материалов, связанных с процессами, ожидается, что компании, производящие полупроводниковые материалы, сформируют петлю положительной обратной связи после получения непрерывного заказов, опираясь на устойчивый приток капитала для содействия расширению существующих мощностей по производству полупроводниковых материалов и разработке нового поколения полупроводниковых материалов.
Аналитик Guangda Securities Чжао Найди отметил, что в условиях тенденции глобализации введение подобных законопроектов или политик в США не способствует продвижению глобализации, а скорее ускоряет развитие фрагментации смежных отраслей.Нам также необходимо ускориться, чтобы заполнить разрыв между Китаем в некоторых ключевых областях и глобальным передовым уровнем.
В настоящее время уровень локализации отечественных полупроводниковых материалов составляет около 10%, в основном зависит от импорта.В настоящее время Китай также прилагает большие усилия для поддержки локализации производства карточных изделий, а наши производители полупроводниковых материалов ускорили процесс локализационной замены.Ожидается, что в области интегральных схем, ускорения местного замещения, модернизации промышленных технологий, поддержки национальной промышленной политики и другой многосторонней хорошей поддержки отечественные компании по производству полупроводниковых материалов откроют золотой период развития, отраслевая цепочка высококачественных предприятий ожидается, что они возьмут на себя ведущую роль в получении выгоды.
Недавно построенные заводы по производству пластин станут основным полем битвы для местных полупроводниковых материалов за увеличение своей доли.Аналитик по ценным бумагам Ху Ань Ху Ян отметил, что нынешнее время нового крупного производства началось в 2022-2024 годах, полагая, что период золотого окна продлится 2-3 года, в течение которых это лучшее время для предприятий для замены полупроводниковых материалов внутри страны. .Инвесторам рекомендуется сосредоточиться на Jingrui Electric Material, Powerful New Material, Nanda Optoelectronics, Jacques Technology, Jianghua Micro, Juhua, Haohua Technology, Huatech Gas, Shanghai Xinyang и т. д.
Последующая упаковка и тестирование: доля рынка продолжает расти
Упаковка и тестирование микросхем находятся в нижней части отраслевой цепочки, которую можно разделить на два сегмента: упаковка и тестирование.В соответствии с тенденцией развития специализации и разделения труда в отрасли ИС, все больше заказов на упаковку и тестирование ИС будет поступать от традиционных производителей IDM, что благоприятно для последующих предприятий по упаковке и тестированию.
Некоторые отраслевые источники отмечают, что в последние годы отечественные производители быстро накапливают передовые упаковочные технологии посредством слияний и поглощений, а технологическая платформа в основном синхронизирована с зарубежными производителями, а доля китайской передовой упаковки в мире постепенно увеличивается.На фоне внутренней политики, активно поддерживающей передовую упаковку, ожидается, что темпы развития отечественной современной упаковки в будущем ускорятся.В то же время на фоне торговых трений между Китаем и США спрос на внутреннее замещение высок, доля отечественных лидеров упаковки будет увеличиваться, а отечественные производители упаковки по-прежнему имеют большую норму прибыли.
Благодаря содействию передаче полупроводниковой промышленности, преимуществу затрат на человеческие ресурсы и налоговым преференциям, глобальные мощности по производству корпусов ИС постепенно перемещаются в Азиатско-Тихоокеанский регион, и отрасль поддерживает устойчивый рост.По данным соответствующих учреждений, совокупный темп роста китайского рынка корпусов микросхем был значительно выше, чем мировой, на протяжении более 10 лет;затронутые эпидемией, многие цепочки поставок мировых полупроводников по-прежнему остаются напряженными или прерываются во время эпидемии, а поставки продолжают быть напряженными или прерывистыми во время эпидемии, что перекрывается с высоким спросом на новые энергетические транспортные средства, AioT и AR/VR. и т. д., многие предприятия по производству полупроводников имеют высокую загрузку мощностей.Учитывая высокую загрузку производственных мощностей и ожидание постоянного высокого спроса в условиях эпидемии, ожидается, что капитальные затраты мировых производителей полупроводников останутся высокими, а производители вторичной упаковки, как ожидается, получат полную выгоду.
Аналитик Dongguan Securities Лю Мэнлинь отметил, что Китай имеет сильную внутреннюю конкурентоспособность в области упаковки и тестирования, и он с оптимизмом смотрит на повышение прибыльности, вызванное постоянным развитием современной упаковки в отрасли на фоне высокого бума в долгосрочной перспективе.Рекомендуется обратить внимание на Changdian Technology, Huatian Technology, Tongfu Microelectronics, Jingfang Technology и другие смежные предприятия.
Переведено с помощью www.DeepL.com/Translator (бесплатная версия)
Время публикации: 17 декабря 2022 г.